第18章 抄底收官：估值暴涨与新赛道启幕（2 / 5）

如约来到腾讯深圳总部。此时的腾讯早已不是当初那个简陋的创业公司，办公区气派明亮，员工脸上洋溢着即将上市的喜悦。马总亲自在门口迎接，握着他的手笑道：“张总，你可是我们的贵人，当初要是没你的建议，腾讯可能还在摸索盈利方向。”

“马总过奖了，是腾讯的团队执行力强，我只是提了点基于数据的浅见。” 张承衡谦虚回应，语气真诚不做作。

会议室里，投行团队正在做上市前的最后推演，看到张承衡进来，纷纷起身打招呼 —— 这位年轻的投资人，以精准的判断力和 “不干预运营、只提供价值建议” 的风格，在腾讯内部赢得了极高的尊重。

“张总，你对我们上市后的发展，有什么建议？” 马总直奔主题，他知道张承衡的 “数据分析” 往往能击中要害。

张承衡打开笔记本，条理清晰地说道：“第一，上市募资后，重点投入移动端布局。现在 PC 端是主力，但未来手机互联网会是更大的市场，建议提前组建移动端团队，研发手机 QQ，抢占入口；”

“第二，游戏生态要深化。除了休闲游戏，可布局大型网游，比如 MM（大型多人在线角色扮演游戏），同时加大海外市场拓展，把 QQ 的社交优势和游戏结合，打造全球化 IP；”

“第三，支付体系不能停留在 Q 币。要对接银行，推出更规范的第三方支付工具，未来电商、生活服务都会用到，这是构建生态的关键基础设施。”

每一条建议，都基于当下的行业数据 —— 移动端用户增速、网游市场规模、第三方支付政策导向，找不到任何 “未卜先知” 的痕迹，却又精准指向腾讯未来的核心赛道。

马总听得频频点头，让助理详细记录：“张总的建议，句句说到点子上。上市后，我们会把这三条作为战略重点，到时候还需要张总多帮我们把关。”

张承衡笑着回应：“我对腾讯有信心，也会长期持有股权，和腾讯共成长。” 他知道，腾讯上市后股价会一路走高，但他不会说破，只以 “长期看好” 的投资态度应对 —— 这是最安全，也最符合 “专业投资人” 身份的表达。

（二）京东：物流为王的生态布局

离开深圳，张承衡直奔北京，刘启东早已在京东新落成的办公区等候。此时的京东，线上营收占比已达 90%，北京、上海、广州三大核心仓投入使用，生鲜前置仓模式在京城初见成效，彻底摆脱了对线下柜台的依赖。

“承衡，你可来了！” 刘启东拉着他参观物流仓，看着自动化分拣设备运转，脸上满是自豪，“现在我们的‘当日达’‘次日达’，在京城电商里独一份，用户复购率高达 70%！”

“刘哥，这只是开始。” 张承衡边走边说，“物流是京东的核心壁垒，但还需要优化。第一，建立‘仓配一体化’网络，在全国重点城市建仓，缩短配送距离；第二，投入研发，优化订单分配算法，提高配送效率；第三，推出‘京东物流’品牌，向第三方商家开放服务，增加营收来源。”

刘启东停下脚步，认真地说：“我也是这么想的，但建仓、研发都需要大笔资金，上市的事，你觉得什么时候合适？”

“再等两年。” 张承衡语气肯定，“现在京东的营收规模、盈利稳定性还不够，等全品类布局成型、物流网络覆盖全国、用户破千万，再启动上市，能拿到更高的估值。这两年，我们可以先引入战略投资，比如腾讯 —— 他们有流量，我们有物流和供应链，合作能实现双赢。”

这个建议，既基于京东当前的运营数据，也考虑了腾讯的生态需求，完全是 “基于商业逻辑的共赢判断”，刘启东立刻拍板：“行，听你的！腾讯那边，还得你帮着牵线。”

张承衡点点头，心里清楚，京东和腾讯的合作，将是互联网生态协同的经典案例，但他不会提前说结果，只以 “资源对接” 的方式推动 —— 这是隐藏秘密的最好方式，也是一个专业投资人该做的事。

三、自我规划：立足当下，布局未来